今年以来A股已经下跌了30%，“熊市”来临之际，投资者应该如何面对呢？A股市场还有没有投资价值？对此，经济学家谢国忠认为A股仍然偏贵。
截至昨日收盘，上海证券交易所的股票平均市盈率为41倍，深圳证券交易所主板的该项指标为46倍，中小企业板的该指标为50倍。
谢国忠昨日对《第一财经日报》表示：“我无法用市盈率来衡量A股的价值中枢了，只是看到A股还是比H股贵，比如中国石油H股是9港元，在A股还是22元，差距过分悬殊，那么什么时候A股和H股在这方面能接近呢？”
另外，他认为投资者需要改变对上市公司的盈利预期。“A股已经进入‘熊市’，生产成本提高，今年上市公司的盈利肯定有问题；通胀高、货币政策收紧、大小非解禁，以及巨额IPO，都对市场构成了影响。”
不过，全国政协委员、中央财经大学教授贺强则向《第一财经日报》表示：“中国是没有危机的，下跌是因为次贷危机导致经济有不确定性，带动香港地区股市下跌，从而带动A股的下跌。当前内地股市处于弱市状态，次贷危机影响给投资者造成了惨重的影响。当然股市下跌有多个原因，但是次贷危机值得高度关注，应该隔离风险，那么监管者应推出措施稳定市场。”
市场连日下跌，谁在砸盘？贺强提醒监管者注意某些机构的操作性风险。“有些机构出货，为了拣便宜货而砸盘，这种风险需要政府监管。暴跌也有过度投机，而且比暴涨的风险更大。”
股民恐慌出货，导致基民要求赎回基金份额，接着导致基金无奈出货，然后是股市进一步下跌。这是贺强认为的第三大风险，恶性循环风险。他认为政府应该出台措施制止。
贺强主张政府应该坚决救市，“为了保护投资者利益，政府应该推出救市措施。风险必须制止，而不能愈演愈烈，无法通过市场手段制止的话，就通过政策手段制止，不能出单个措施了，要出综合措施。”
而谢国忠主张政府不用救市，“美国政府是应该救市的，但中国政府没有必要救市，两个市场下跌的原因和对应的经济体不一样。”他认为那些动辄谈论“救市”的分析师和经济学家不应该有感情色彩，“股市跌了，就很负面，就呼吁救市，那怎么行呢。应该自己承担责任，自己有所担待。”
评论：人活在世上怎会没有感情色彩？难道谢国忠真的没有感情色彩吗？它的这句话让我想起索罗斯在接受港媒采访时说的话“我是一只狼，专门吃羊群中比较弱的羊，符合优胜劣汰的自然法则”。而曾荫萌说道“索罗斯在香港市场可能是那只羊”。人民究竟应该把谁变成羊是应该有取舍的。当时香港经济如果垮了，损失的是千千万万的港民，是老百姓。是一个几百年前定下的并且不一定完全具有科学性的的规则重要还是老百姓的利益重要？谢国忠说“应该自己承担责任，自己有所担待。”这个所谓的“自己”又是指谁？说话简直太不负责任了。所以说，我越来越不佩服谢国忠了。
还有那个谢国忠老拿“市盈率”说事，其实“市盈率”根本就说明不了什么问题，有空我再跟大家探讨市盈率的问题。简单地说，凡是历史上进行过大比例用资本公积转增股本和用未分配利润送股的上市公司在股票市场流动性充裕的情况下市盈率都是很高的,后者说明上市公司发展的比较快意义重大，前者是由于发行溢价对股东的利益补偿不具有实际意义。
这个世界崇拜狼，但是有时候更需要猎手！
