【骨朵财经参考】08.1.4

一、政策新闻
【央行研究推出中期票据 将对企业和银行冲击巨大】
在1月3日召开的央行2008年度工作会议上传出信息,央行将创新直接融资产品,研究开发能够实现企业直接融资的中期票据(期限为3-5年的票据)。
【曹絮提醒】2004年10月18日，央行发布了《证券公司短期融资券管理办法》，允许符合条件的证券公司在银行间债券市场向合格机构投资人发行短期融资券。
【知识普及】企业获取外部融资主要分为债权融资和股权融资两种方式，其中债权融资会增加公司未来的现金流出，但是融资成本较低；而股权融资虽然不必要付出本金利息等现金支出，但会摊薄原有股东的权益，对原股东而言，其融资成本相对较高。　
西方财务学对公司债务融资的治理效应的主流研究理论认为，在某个适当的区间内，债务融资比率的上升有助于提升公司的经营绩效。而通过统计国内上市公司的数据，其研究结论是：我国上市公司的经营绩效与债务融资比率的确呈近似倒U型的关系，而非线性关系；30%的资产负债率是上市公司债务融资比率的最优值。但是，资产负债率水平较高的企业更倾向于股权融资。

【发改委:基本生活消费品一次性涨价5%以上需报告】
从本月起，凡是粮油、猪牛羊肉、牛奶和液化石油气的经营者，在一次性提高价格5%以上，或10日内连续提高价格累计达8%以上，都应向当地有关部门报告，违者必须退回原价或降低调价幅度。

【国家粮食局确定2008年的首要任务:保持粮价稳定】
2008年，我国粮食工作将把维护粮食市场和价格基本稳定作为首要任务，加强和改善粮食宏观调控，深化粮食流通体制改革，切实保障粮油市场稳定和国家粮食安全。

【港报：投机助油价闯百元关 下一步转投农产品】
香港《经济日报》今日刊载评论文章称，国际原油期货价格前晚冲上一百美元大关，原来交易商自买自卖一张期货合约“托价”，油价随即回软。国际热钱寻求炒作对象，近月从股、汇转投石油、黄金、农产品，势令这些商品价格大波动。

【中国股票市值将升至全球第三 有望超越纳斯达克】
2007年，得益于充裕的市场流动资金和H股回归A股，上海和深圳证券交易所的IPO共募集资金4771亿元，与2006年同期相比显著增长256%。其中，上海证交所的全年募集资金额4380亿元为全球交易所之冠。同时，于两所首度挂牌的新上市公司达到125家，比上年增加了92%。这两个数字均为历史新高。而上海、深圳及香港的IPO集资总额亦超越美国(纽约、纳斯达克及美国证券交易所)的新股集资总额。
据2007年11月30日的统计，美国纽约交易所市值为1148328亿元人民币，为全球第一，美国纳斯达克为300373亿元人民币，伦敦为292096亿元人民币。而在12月29日，沪深两市市值已刷新为32万亿元，这已经是中国GDP的1.5倍左右。

【保监会：严防非法集资风险传至保险业】
　保监会今天向各保监局、保险公司和保险中介机构下发《保险业内涉嫌非法集资活动预警和查处工作暂行办法》（简称《办法》），要求贯彻落实党中央、国务院处置非法集资的方针和政策，做好保险业内涉嫌非法集资活动的预警和查处工作，并建立综合治理长效机制

【信贷政策从紧 本土PE快速扩张】
在资本市场高溢价的背景下，国内新一轮股权投资热潮已然显现。2007年以来，国家发改委试点审批的各地产业基金成为关注焦点。在民营资本活跃的浙江，PE热更是令各方资本趋之若骛。
对新一轮创投热表示忧虑者亦不在少数，目前诸多本土PE，热衷于短期获利的Pre-IPO项目，在投资风险控制和提升企业价值方面经验不足；其过渡色彩的组织模式和投资决策机制，也正面临市场考验

【华尔街预言家：金价要到1000美元 A股可能大跌】
华尔街最负盛名的预言家、前摩根士丹利资深分析师拜伦?韦恩（Byron Wien）本周发布2008年度的“十大惊奇”预言。韦恩称，美国经济今年会陷入衰退，美国股市将大跌10%，他还认为，中国股市今年可能会大幅下跌。 韦恩继续看好商品价格，并称黄金价格今年会达到1000美元。
和去年一样，韦恩依然非常看好农产品价格。他认为，在市场修正过程中，能源及原材料类股将保持相对强势
自1986年以来，韦恩每年都要发布年度十大预言，一般认为，他的判断中有大约三分之一最终被证明是正确的。

【美国白宫称不会为平抑油价动用战略储备石油】
白宫女发言人佩里诺2日表示，总统布什不会动用战略储备石油，以平抑当前高企的油价。
　　佩里诺说，美国政府很清楚，当前油价很高，另外石油需求也极度增长，但除非遇到“真正紧急情况”，否则总统不会动用战略储备石油。
　　她还解释说，根据以往的经验，即使临时动用战略储备石油，也不会对油价产生大的变化。但她强调，总统正采取措施增加美国的石油供应。

【地中海两国采纳欧元】
2008年1月1日，塞浦路斯和马耳他这两个位于地中海的欧盟成员国打破银行新年放假的惯例，其首都和主要城市的银行网点例外营业数小时，为其国民办理将本国货币兑换成欧元的业务。两国也因此成为放弃本国货币加入欧元区的欧盟新成员国。　　至此，欧元区成员国的数量升至15个，欧元区完成历史上的第二次东扩。
截至目前，欧元已相对美元升值11%，欧元国际货币地位的日益凸显增强了欧元对于欧盟新成员的巨大吸引力和辐射力。外界预测，欧元区东扩将在2008年后渐入高潮，乐观的话，剩余的新入盟中东欧国家将在2010年前加入欧元区。

【国家质检总局：今年内将出台1万项国家标准】
今年要加快制修订4000项急需的国家标准，保证食品和重要消费品的有害物质限量指标100%符合国际标准；加快采用国际标准的步伐，力争年底国家标准采用国际标准的比例达到75%，积极参与国际标准的修订活动。
二、产业信息
【进口铁矿石价高无市】
去年12月末国内钢材价格的全面回落为近期铁矿石市场泼了些冷水。进入2008年的第一周，进口铁矿石现货市场延续了2007年12月的清淡局面，成交量保持低水平。印度铁矿石现货出口价格下降5-6美元/吨，63.5%粉矿已从12月的近200美元/吨（到岸价）回落到190-195美元/吨。

【啤酒：全行业提价局势不明】
中国酿酒工业协会啤酒分会理事长肖德润和东方证券研究员任美江，他们都认为，目前啤酒涨价还只是个别厂家对个别产品的价格调整行为，啤酒是否会出现全行业涨价还有待观望。发改委也声明未发现全国范围啤酒价格上调；而未来是否会出现全行业提价的局势还不明朗。

【日本首次解除我冷冻菠菜命令检查措施】
日本厚生劳动省日前宣布解除青岛万福集团股份有限公司等8家企业输日冷冻菠菜毒死蜱项目的命令检查，首次恢复为常规入境检查；同时对另外8家企业的输日冷冻菠菜产品也降低命令检查的抽样数目，由16个检体减少为8个。

【08年全球在线广告将迎来井喷 雅虎独占20%】
1月4日消息，JP摩根大通预测，美国图形广告市场规模今年将达860万美元，较2007年增加20%，其主要原因是广告成本增加，在线广告成本指标CPMs(千人次印象成本)大幅增加。可罕恩表示，雅虎将独自吞掉2008全球图形显示广告200亿美元收入的20%，MSN将占据7.2%，AOL和CNET的份额分别是5%和2%。

【煤炭等运输需求旺盛 我国铁路运输满足率仅35%】
“我国铁路运需矛盾仍然非常突出，全路每天的用车满足率仅35%左右。”铁道部运输局副局长苏顺虎昨日在接受网上访谈时表示，近几年我国煤炭、电力、建材等大宗物资运输需求非常旺盛，及大规模路网正处于建设阶段，是导致这一现象的主要原因。

【葡萄糖等药品最高零售价出台 1月7日起执】
国家发改委日前下发通知，公布粘菌素、利福平、葡萄糖等药品的最高零售价格，自今年1月7日起执行。

【铁道部:今年春运铁路票价不上浮 折扣不恢复】
因油价上调，根据油运价格联动的机制，经国家价格管理部门批准，铁路货物运价平均水平于2007年11月5日每吨公里上调2厘钱。2008年春运，铁路客运票价继续执行春运不上浮、折扣不恢复的政策。

【广东多家民营油企北上山东陕西购油】
华南地区油源紧张的局面依然存在，广东油气商会权威人士向记者证实，目前已带着多家广东民营油企北上山东、陕西地区找油。

【电信市场失衡愈演愈烈 移动替代固网是趋势】
根据运营商公布的数据显示，2007年前11个月两大固网运营商累计流失用户447万户，与年内新增用户抵消之后，累计净流失185万户。相比之下，中国移动同期用户数累计增长6155.1万户，而中国联通两网累计新增用户1655.3万户。固定电话用户与移动电话用户呈现截然相反的走势。
目前固网与移动网在电信市场结构中的失衡表现，正是由于资源配置与管制政策间的非对等关系而日趋严重的

【台湾半导体业07年增7.7% 08年料增10%】
台湾当局经济事务主管部门预估，2007年台湾半导体产业产值逾1.5万亿元(新台币，下同)，比2006年增加7.7%，2008年该项产值可望达1.7万亿元，增长率可逾10%。
三、证卷
【美黄金期货再上新台阶 盘中突破870美金关】
周四美COMEX黄金期货延续上日强劲涨势，盘中突破870美金关，一日飙升超10美金。期间原油期货价格一度站于100美金上方，对其激励明显。市场对美联储再度降息的预期也刺激其价格上扬。

【纽约市场油价再冲新高 收盘回落至99.18美元】
由于美国原油商业库存降幅超过市场预期，纽约市场2月份交货的轻质原油期货价格在报告出台后经过反复振荡开始上冲，并一度触及每桶100．09美元的历史新高。不过，随着投资者转而看重成品油、汽油库存增加及炼油开工率上升等因素，获利盘不断涌出，油价逐步回落，并报收于每桶99．18美元，比前一交易日下降44美分。

【2007年上市公司重组规模达4500亿元】
统计显示，2007年上市公司有1759项重组事项发生，比2006年的1173项多了近50%，涉及金额合计约4500亿元，比2006年的2400多亿增长了近一倍
此外，2007年140家上市公司共有153项资产剥离事项过亿元，涉及金额超过380亿元。包括中国远洋在内的6家公司单笔交易金额都超过10亿元。

【新股首发审核工作下周一启动 四公司IPO同时上会】
中国证监会发审委2008年新股首发审核工作将于下周一启动，四家拟上深圳中小企业板的公司将上会接受审核。

　　这四家公司是深圳市拓日新能源科技股份有限公司、山东联合化工股份有限公司、浙江大立科技股份有限公司和安徽江南化工股份有限公司
【沪铜沪锌几乎全线涨停 外盘金属跳涨激励】
受周四外盘金属全线上扬，尤其伦铜重新逼近7000美金关的激励，上海金属期货今日全面跳空高开，尤以沪铜沪锌涨势凌厉，几乎全线封于涨停。据现货商反应，上海货源偏紧，对铜价存在很强的支持。

【全聚德疯涨引发估值忧虑】
截至昨日，全聚德股价相对上市首日已大幅飙涨约527%，区间换手率达到409.6%，上市以来共成交约50.3亿元。
国泰君安最新发布的一份报告表示，预计全聚德2007年完全摊薄后的每股收益为0.41 元，而考虑到奥运带来的利好因素，预计该公司2008年的每股收益为0.7 元，照此计算，该股目前的市盈率高达84 倍，全聚德已经成为行业内估值水平最高的个股，因此建议投资者适当规避风险。

【全聚德8个交易日7次涨停 有私募和机构炒作迹象】
　有意思的是，在新浪财经吧里，署名为“庄家的总指挥”的神秘网友在2007年12月28日21时45分发帖称，“全聚德2008年开年涨停！后面连续还有3个”。目前全聚德连续两日涨停的走势完全印证其预测。　此前，由于股价连续涨停，全聚德曾发布澄清公告，称未来三个月大股东首旅集团并无将东来顺资产注入全聚德的重组计划。言犹在耳，却出现神秘人大胆预测还将继续涨停，不禁让人将其与私募这类幕后操盘手联系起来。
　中投证券分析师邱文章告诉记者，这很可能是私募或机构故意放出消息，准备拉高出货。他表示，机构不可能一次性出货，只能边涨边出，因此需要找人接盘。为了使投资者相信这个消息，未来很可能真的连拉三个涨停，但投资者不应盲目追涨，避免被套牢。
【去年南航集团实现利润近30亿】
　中国南方航空集团公司２００７年运输旅客５６７４．４万人次，全年实现利润总额近３０亿元，这是南航历史上取得的最好的经济效益年份。
【大唐控股揭牌 国投50亿入股35%】
国家开发投资公司和电信科学技术研究院联合宣布，国投公司将对电信科研院持有的大唐控股公司进行额度为50亿元的战略投资，从而获得其35%的股权。
业内人士认为，国投公司对大唐控股公司的投资，表明国家加速推进国有B3G乃至4G标准产业化进程的坚定决心。

【上海汽车出资9.2342亿元收购上柴股份】
停牌近5个月的上柴股份将被纳入上海汽车旗下。今日，上海汽车和上柴股份双双公告称，上海汽车将出资9.2342亿元收购上柴股份50.32%的股份。收购主体由此前的上汽集团变为上海汽车，旨在更好规划上汽集团旗下汽车资产、避免上汽集团与上海汽车间的同业竞争。

【黑石首次食言收购交易 被索5000万美元分手费 】
PHH抵押贷款业务出售给黑石私募股权集团旗下的Pearl Mortgage Acquisition。　　由于黑石集团无法筹集到所需的资金，导致交易无法按期完成，PHH要求黑石偿付5000万美元的违约金。

【杜康重组成疑：合二为一抑或茅台入主】
一边是地方国资部门力主两家杜康酒企业，即汝阳杜康和伊川杜康合二为一，一边是汝阳杜康高调改制，吸引包括贵州茅台在内的酒业巨鳄前来探路。一位非常接近汝阳杜康的白酒业人士透露，洛阳市政府及两个县级政府已经共同成立领导小组，力保杜康酒这一豫酒品牌整合壮大。贵州茅台虽确实到洛阳实地洽谈，但在地方政府部门的明确态度下，汝阳杜康花落“豫外”的可能并不大。

【传国航欲5元/股收购东航】
国航（601111.SH，0753.HK）母公司中航集团，已着手准备另一套收购方案，出价将较新航和淡马锡起码高三成，以每股逾5港元的价格收购东航

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