皮海洲:非异动股也可能存在内幕交易

上一篇 / 下一篇  2012-06-12 11:48:59 / 精华(3) / 置顶(1)


日前,证监会发布《关于加强与上市公司重大资产重组相关股票异常交易监管的暂行规定(征求意见稿)》。根据该《暂行规定》,上市公司停牌进入重大资产重组程序后,交易所立即启动股票异常交易核查程序,并及时将股票异常交易信息上报证监会。证监会对股票异常交易信息进行核查后,如认为涉嫌内幕交易,决定立案稽查的,上市公司应暂停重组进程,并及时进行信息披露和风险提示。

    证监会的这一规定,堪称是打击资产重组过程中内幕交易行为的杀手锏之一。对于进行资产重组的上市公司来说,资产重组有可能决定着公司命运甚至是生死存亡,所以没有哪家上市公司希望自己的重组被叫停。因此,为了重组不被叫停,上市公司也会尽可能避免内幕交易。而对于内幕交易者来说,一旦上市公司的资产重组被叫停,内幕交易不仅无利可图,相反还会因为资产重组落空而使股价遭到打压,内幕交易者捉鸡不成反蚀米。因此,叫停上市公司重组进程,对于上市公司与内幕交易者来说都是有震慑力的。可以断言,一旦《暂行规定》发布实施,上市公司资产重组过程中的内幕交易行为将会大幅减少。

    为什么说是内幕交易行为会大幅减少,而不是完全杜绝呢?归根到底还是由于内幕交易可能带来的巨额利益所决定的。因为利益所致,要完全杜绝资产重组过程中的内幕交易行为是很难的。正所谓“上有政策,下有对策”。既然股票异常交易容易招来交易所与证监会的监管,那么,资产重组过程中的内幕交易行为可以做得更隐蔽一些,在股票停牌前保持股价“无异动”。

    其一,由于上市公司重组的策划是一个较长的过程,上市公司重组的消息完全可以在较早的时间里泄漏出去。内幕交易者可以对重组公司的股票进行一个较长时间的运作,使股价保持平稳运行。甚至在公司股票停牌前,小幅回调几天。这样就可以避开“股票异常交易”的嫌疑了。

    其二,上市公司重组消息只是向关键人物泄漏,内幕交易者仅限极个别核心人物,这对公司股价并不构成大的影响。如ST黑龙重组,停牌前一段时间,股价总体呈下跌态势,但这并不妨碍有“陈好”与“张羽”二人在股票停牌前静悄悄进入,并分别成为第一、第二大流通股股东。而经过三年闭关之后,二人均获得10倍回报。因此,在《暂行规定》发布实施之后,内幕交易者完全可以向“陈好”、“张羽”二人学习,“悄悄地进村,开枪的不要”,于无声无息中获得暴利。

    因此,在《暂行规定》出台的情况下,监管部门有必要防范股价无异动的内幕交易行为。这就要求交易所在启动股票异常交易核查程序时,不能只盯着股价有异常波动的重组公司,而且对于那些股价稳步上升的重组公司,同样也要严格核查。哪怕就是股价没有明显变化的重组公司,也要核查其股东的变化情况,从股东的变化中找出内幕交易的蛛丝马迹。只有如此从严地对重组公司进行核查,才能最大限度地防范内幕交易行为的发生,维护证券市场“三公”原则,保护投资者合法权益。

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TAG: 皮海洲 杀手锏 上市公司 征求意见

引用 删除 nnoiu98   /   2015-05-19 16:21:59
我唯一能做的就是将自己的投资理念和炒股方法记录下来,一方面是记录自己的成长和成熟,另一方面就是供有缘之人参考。股市里没有放之四海而皆准的投资法则,因为这里面涉及到太多的是人性的问题。投资最终能不能成功,不取决于市场,也不取决于企业,而最终是取决于投资者的自身。因此你的学识、你的行为方式、你的炒股方法决定了你的投资最终结果。也许你看到我的投资光艳的一面:对企业的理解比较透彻、经常抓到大牛股、熊市里也能一直盈利、有很强的信心和耐心…?…但实际上,我也是凡胎肉体,跟大家一样,投资一样有烦恼、有困惑、一样有失败的时候。所以你可以关注我的投资理念和炒股方法,但请你千万别跟风操作。我现在看好的企业,并不代表我将来还会看好。将来我可以换股,可能会另有选择,甚至会认亏出局。投资很可能会亏损,我能承受得了,也许你无法承受.投资既是一个概率游戏,也是一个风险和收益评估的游戏。市场永远都会存在极端情况,意外情况也一定会发生,而且从来不会告诉你到来的方式和时间。所以每次投资都要留有一定的余地,才能更好地生存,赌性太大的人是很难在资本市场里长期存活的。请?+++++【八零六九七三一九八】
 

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皮海洲

皮海洲

职业投资者,独立财经撰稿人。1993年入市,十四年的股市磨练,练就了对股市独到的眼光与见解。所写文章以政策、时事热点评述、股票炒作心得为主,以反映中小投资者呼声为 己任,著有《轻轻松松炒股票》一书。联系方式:phz168@21cn.com

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