拟取消赴港发行H股的硬性财务门槛,放开港股IPO不会致A股边缘化

上一篇 / 下一篇  2012-11-08 17:10:54 / 精华(3) / 置顶(1)


放开港股IPO不会致A股边缘化?最近,中国证监会有关负责人表示,拟取消赴港发行H股的硬性财务门槛。“今后只要是符合港交所上市条件的企业,都可以赴香港上市融资。”这对于国内中小民企来说,是一个实质性的利好。多年来一些在境内无法上市的民营企业,一直通过红筹架构和VIE模式“曲线救国”。现在,这扇大门终于打开了。

    不过,也有业内人士为此担心,担心放开港股IPO会使A股市场边缘化。因为目前国内公司赴港上市,证监会设置的是“四五六”硬性门槛:净资产规模在4亿元人民币以上,融资规模不低于5000万美元,年净利润不低于6000万元人民币。这个门槛实际上是为大中型企业设置的,中小型企业很难达到这个要求。而实际上,港交所规定的上市标准要低得多,只要求申请上市的企业在过去3年合计盈利不少于5000万港元,最近一年不少于2000万港元,上市时市值至少20亿港元。因此,港交所的标准更容易满足企业上市的需要。在证监会放开香港IPO的情况下,内地企业赴港上市会增多,这应该是一个大趋势。

    但也不必担心A股市场会因此边缘化。虽然证监会放开了港股IPO,但这并不意味着香港股市成了菜园门,内地企业想上市就上市。实际上,“上市时市值至少20亿港元”的标准同样是一道比较高的门槛。就是目前在创业板、中小板上市的公司,也不一定能达到这一标准要求。而且,香港市场是一个相对成熟的市场,新股发行定价较为理性,发行价不会太高,内地那些试图圈钱的企业是否愿意选择香港上市这也是一个大问题。更加重要的是,香港市场作为一个成熟市场,其市场监管是严厉的,尤其是内地企业普遍流行的包装上市,在香港市场会受到严厉的惩罚,不仅企业会被退市,而且募集资金也会被追回,用于赔偿投资者损失。因此,内地企业是否有胆量选择赴港上市也是一个问题。并且,即便企业上市了,公司后继的再融资能否顺利实施也是一个问题,如浙江世宝H股上市6年多,但由于股价低迷,其再融资始终难以启动,最终又选择回A股上市,寻求在A股市场圈钱的机会。

    也正因如此,尽管证监会放开港股IPO,但国内企业出于各种各样的考虑,显然不会都选择赴港上市,甚至绝大多数企业肯定不会选择赴港上市。毕竟与赴港上市相比,A股上市对于发行人的利益太有诱惑力了。比如,包装上市盛行,而且即便欺诈上市曝光,企业也无退市之忧,更不存在赔偿投资者损失的问题。企业只要在A股上市,相当于拿到了一个“铁饭碗”,这是港股所难以比拟的。又如,“三高”发行,这是A股最具诱惑力的地方。A股发行,在行情转暖的时候,市盈率达到50倍、60倍没有任何问题,行情火爆时超过百倍也很正常。哪怕目前行情低迷,其发行市盈率也可以达到30倍左右。新股发行市盈率甚至远远高于二级市场股票市盈率。这是一个最有利于发行人圈钱的市场,也是发行人的天堂。太多的企业抵挡不了这种“三高”发行的诱惑。也正因如此,A股上市是很多国内企业上市时的第一选择。哪怕就是一些国外公司,也期盼着A股市场能尽快推出国际板,以便这些外企来A股市场圈钱。

    也正因如此,担心放开港股IPO会致A股边缘化实在是一种杞人忧天。实际上,如果放开港股IPO真的会致A股边缘化的话,那倒是A股之福了,投资者不妨祈盼着这一天能早日到来。

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引用 删除 加960039182   /   2016-02-28 14:25:54
市场,永远是市场,残酷的现象不会因为你的亏损而改变,更不会因为你的眼泪和抱怨而终止,改变自己的命运,只有不断的学习投资技巧,提高自己的实力。才会加快脱离苦海的速度。朋友,三人行,必有我师,如果你不懂市场,如果你不懂形态,如果你不知从何入手学习,那么你只需要懂得,我是你的朋友,这条路上,我们一直陪你走到底!
引用 删除 nnoiu98   /   2015-05-19 16:27:55
我唯一能做的就是将自己的投资理念和炒股方法记录下来,一方面是记录自己的成长和成熟,另一方面就是供有缘之人参考。股市里没有放之四海而皆准的投资法则,因为这里面涉及到太多的是人性的问题。投资最终能不能成功,不取决于市场,也不取决于企业,而最终是取决于投资者的自身。因此你的学识、你的行为方式、你的炒股方法决定了你的投资最终结果。也许你看到我的投资光艳的一面:对企业的理解比较透彻、经常抓到大牛股、熊市里也能一直盈利、有很强的信心和耐心…?…但实际上,我也是凡胎肉体,跟大家一样,投资一样有烦恼、有困惑、一样有失败的时候。所以你可以关注我的投资理念和炒股方法,但请你千万别跟风操作。我现在看好的企业,并不代表我将来还会看好。将来我可以换股,可能会另有选择,甚至会认亏出局。投资很可能会亏损,我能承受得了,也许你无法承受.投资既是一个概率游戏,也是一个风险和收益评估的游戏。市场永远都会存在极端情况,意外情况也一定会发生,而且从来不会告诉你到来的方式和时间。所以每次投资都要留有一定的余地,才能更好地生存,赌性太大的人是很难在资本市场里长期存活的。请?+++++【八零六九七三一九八】
 

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皮海洲

皮海洲

职业投资者,独立财经撰稿人。1993年入市,十四年的股市磨练,练就了对股市独到的眼光与见解。所写文章以政策、时事热点评述、股票炒作心得为主,以反映中小投资者呼声为 己任,著有《轻轻松松炒股票》一书。联系方式:phz168@21cn.com

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