炒股巨亏 只好老老实实做实业!

佛山照明在公布一季报因炒股不利预期亏损后遭遇跌停，不过此一时彼一时，昨日投资者也因其慷慨的分红派息而给予热捧，该股票以涨停价14.31收复此前跌停的失地。

不过，涨停的背后或许更多的是来自佛山照明不做股票投资，扎实做好主业的消息。

4月17日的董事会上，佛山照明对第一季度的首亏进行了反思，董事长钟信表示要老老实实做实业，该公司闲置资金也将从资本市场转回主营业务上。

日前，佛山照明董事长钟信对媒体表示，随着成本上升、产品毛利率下降、环保要求提高等因素，一些小厂将逐步被淘汰，市场向行业一线公司转移，因毛利率下降导致行业整合的机遇到来。公司也将利用此机遇进行规模扩张，提高利润总额。

对于佛山照明重新抓主业的做法，中央财经大学金融证券研究所韩复龄教授认为，上市公司做实业也作资本投资是正常现象，不能因为企业证券投资亏损就认为企业经营战略有错误。

韩复龄教授告诉记者，证券投资有两种情况。一是公司战略持有企业未上市之前的股票进行投资如 雅戈尔的投资，这种一般风险较小，投资周期长。二是在二级市场投资，而二级市场价格波动本身就大，盈亏是种常态，去年11月份后很多基金公司也亏损累累，他们都是搞专业投资的，所以企业这方面的投资失误也不能代表企业决策、战略上有错误。

他表示，佛山照明清理二级市场股票投资集中精力抓主业也是种战略调整。管理层想通过扩大经营规模降低成本，同时扩大市场占有率也有道理，其经营思路也是对的。

而 银河证券行业研究员认为，佛山照明近几年的增长趋于缓慢。该公司生产的T8、T5等都是利润率较低的产品，原材料成本、燃油成本的增加对利润影响较大。

资料显示，2007年扣除非经常性损益的净利润为1.23亿，同比下降28.35%。主营业务收入在2005年出现负增长，2006年增长率为3.22%，去年增长19.41%。此外，去年公司毛利率20.71%，同比下降约4%。

上述研究员认为，理论上，佛山照明通过扩大经营规模来降低生产成本可以实现规模效应。(世界经理人博客http://blog.icxo.com)不过规模扩大对业绩的影响，也要看产能扩张和下游营销能力的结合，比如市场扩展。

另外，韩复龄教授认为，类似佛山照明的企业干自己有优势、有基础的，利用市场机遇，行业整合条件，做大做强有一定先见之明。投资收益是暂时的，企业的业绩不能靠它来支撑，长期发展还是要看主营业务。

业内相关人士也表示，上市公司努力做好主业也是本份，应该鼓励，毕竟企业不能靠投资收益而存活。眼下，一部分上市公司的确不务正业，投资收益对利润的贡献都超过了自己的主营业务的贡献，因此需要更多的“佛山照明”进行反思。

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