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利用EXCEL计算“08上汽债”开盘参考价

上一篇 / 下一篇 2008-01-09 05:18:30 / 个人分类：公司理财

我们参照到期期限最接近6年的07日照债（126007）（距到期5.899年）来给纯债部分08上汽债（126008）估值。07日照债2008年1月7日收盘73.78元，由于公司债采用全价交易故应扣除孳息0.16元，净价为73.62元，对应到期收益率为7.02%。照此推算，每张上汽分离纯债今天开盘的理论价应为70.61元（其中净价为70.57元，孳息0.04元）。

资料来源：上汽分离债：券价或70.6元权证料封涨停

如何能够利用相关资料进行债券内在价值计算，这时，可以利用EXCEL功能。
;D2i,GV&G$iC0利用EXCEL分析过程如下：
TOs^ `l7EJ"rU"bwE01、先求出07日照债持有到期收益率
W*rY*P:q1|g0方法：世界经理人管家%sm.Dh`
1）利用DAYS360函数计算出上市日至07日照债每次付息日的天数，并折算为年数；
cA4a+v)E02）利用PV函数计算出07日照债每个付息日的利息的复利现值，注意是复利现值，折现率待定用“绝对引用”方式输入单元格；
^[jC3K3^$m;nY03）利用求和公式求出各复利之和；世界经理人管家*n%CE#| O\
4）利用试误法在“绝对引用”方式的单元格中输入折现率，使之复利现值之和正好等于73.78元。这时的折现率正好为7.02%。世界经理人管家0ZC5hf*H
2、求上汽债开盘价
_z9kW-BLMH?'g0以07日照债持有到期收益率7.02%,为参考,利用PV函数即可求出上汽分离债开盘理论价为70.37元。世界经理人管家,f.ektFE _Yc