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2008年中国资本市场猜想

上一篇 / 下一篇  2007-12-21 17:59:20


年底不聊第二年的事感觉就不像是年底。和全世界的公司一样,最近两周我们也在忙着总结和规划。以下是我们每周财经(FTWEEK.COM)对明年中国资本市场的一些基本判断。

  1.当一大批主流企业家开始严肃认真地考虑如何“过冬”这个问题的时候,我们知道,冬天一定不太远了。只不过,这一次的“冬天”与其说是企业基本面造成的,不如说是前一阶段资本市场的过度虚热带来的。宏观经济的长期向好并不能改变中国股市脱离理性的基本现实。资本市场的孽债最终需要企业和投资人一起来偿还。

  2.因此,股市一定还会继续调整,甚至有可能出现深幅调整。靠无厘头的收益结构(非主营业务利润在公司利润中比例过高)支撑无厘头的市盈率的股市行情终将难以为继。

  3.未来三到六个月,虽然有圣诞新年和春节的骚扰,仍然是不可错过的尽可能往里拿钱的时机。攥着现金好过冬;更重要的是,手里有了现金才能为春天的远行储备足够的能量。因此,我们会看到,凡是有可能上市的公司会冒着跌破发行价的风险硬上,凡是能融到钱的企业会带着下调估值的心理预期硬融,凡是需要处理的投资会被秋风扫落叶一样先甩出去再说。随着资本市场中供需双方心态的转换,投资人正在迎来黎明前的黑暗。他们在经历了将近两年的癫狂之后终于将有可能迎来一些捡便宜的机会,为此他们此刻正磨刀霍霍心中暗爽。

  4. 对风险投资来说,2008年的热中之热将包括环保及清洁能源、健康产业、消费者金融服务、教育、服装、汽车、广告服务、手机电视、电子商务等。

  5.对PE(私有股本投资)来说,2008年中国最大的机会将来自于三个方面:(1)国有企业的改制与再资本化;(2)民营企业年迈的第一代遇上扶不起来(或者不愿意被扶起来)的第二代;(3)中国企业的海外收购。

  6.无论是对风险投资还是对PE来说,虽然大家都知道中国A股市场面临深度调整的压力,但是谁也不敢再拿A股市场不当干粮,越来越多的投资人会把投资最终的“出口”瞄准上海和深圳

  7. 在PE领域,像渤海产业基金这样有国有资本背景的投资机构将有可能会迅速崛起。在中国,千万不要低估政府扶持的力量。

  8.行业整合的速度会加快。在越来越多的案例中,投资人将不再仅仅考核被投资者的经营和管理能力,同时还要考核他们的并购与整合能力。一个好的市场整合计划将很有可能成为打动投资人最有力的武器。

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TAG: 2008 资本市场 猜想

 

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