国际金融战已升级，沪深见底痴心妄想？

　　最近主要的国际财经要闻有：中国持有的美国证券高达9220亿美元，超过了目前中国外汇储备的半数，仅次于日本的1.197万亿美元。其中，截至今年5月末，我国(仅指大陆地区，下同)持有的美国国债余额达到5065亿美元，再创历史新高。自今年3月以来，我国每个月净增持的额度分别为37亿美元、114亿美元、45亿美元。另外，中国还是是美国房地美与房利美两大按揭公司债券外资机构最大债权人，持有房利美和房地美3760亿美元的债券。

　　美国财政部和美联储上周日紧急联手推出的对两大抵押贷款巨头房利美和房地美 （简称 “两房”）的救援计划。美国证券交易委员会(SEC)也于周二晚间紧急颁布了限制卖空包括房地美和房利美在内的主要金融股的规定。该紧急规定将要求卖空者在抛售前必须借入股票，并要求他们在交割日将股票过户。该紧急措施针对包括雷曼、高盛、美林、摩根士丹利、摩根大通、花旗、房地美和房利美在内的19家金融企业。

　　随后国际原油期货连续四天下跌，美国股市连续三天上涨。

　　我们现在已经知道，由于放松警惕听信了美国所谓“加快升值”、“升值可以抑制通胀”等等谬论，忘记了原先定下的“三步走”中到本世纪中叶达到中等发达国家水平的方针，人民币三年就升值20%多（按这个速度，到2040年前人民币兑美元就可达到1比1了，可我们的生产力水平、人均GDP真的赶上了那时的美国了吗？！如果从2005年7月21日1美元兑8.2765元人民币开始升值，每年平均升值1.0481，现在应该是1美元兑7.1885元而不是1美元兑6.8128元，45年后的2050年人民币兑美元才可达到1比1。为了保险起见，防止出现危机，每年平均升值1.03就合适了）。其间由于对人民币单边升值的强烈预期，导致巨量国际热钱（社科院世界政治与经济研究所报告指出，中国资本市场上的热钱数额已高达1.75万亿美元）涌入我国，造成我国股市、房市暴涨，并带来了严重的通货膨胀。国际热钱获暴利出局后，股市、房市连续下跌，从高点下来股市、房市资产已缩水近十万亿。现在国际热钱除极小部分退出我国之外，其余的又屯积于银行，和我们玩起了“持久战”，安心享用每年14%左右的无风险收益。而我国大量的外贸企业却因为人民币升值太快而陷入困境并倒闭。国际热钱赢得干净利落。

　　而我国的大量外汇储备，却投资于美国的国债和次债，既遭受美元贬值带来的汇率损失，又遭受“两房”危机带来的大幅贬值。我国输得目瞪口呆。

　　当然这一切都是美国滥发美元恶意贬值所带来的。我国迫于外汇储备保值升值的目的，又仓促投资了美国的次债，掉进了美国更大的陷阱。美国滥发美元恶意贬值，同时鼓励本国人民信用消费，吹大房地产泡沫，还真的引来了其它国家为泡沫破灭买单。

　　这时候我们怎么办呢？！我们可以在严格管制国际热钱流出的同时，一方面大量抛售美国债券，造成美元短期内快速贬值，美国国内美元紧张，美股暴跌，原油大涨，另一方面我们可以通过杠杆交易卖空美股而弥补债券上的损失。可是美国早就作了防范----为了稳住我国，使得我国不敢破釜沉舟抛售美国债券，同时通过杠杆交易卖空美股，美国财政部和美联储上周日紧急联手推出的对两大抵押贷款巨头房利美和房地美的救援计划，美国证券交易委员会(SEC)也于周二晚间紧急颁布了限制卖空包括房地美和房利美在内的主要金融股的规定。

　　至此，我国在国际金融战的第一阶段已经彻底失败，留下了剪不断理还乱的残局。因为没有在大量国际热钱流入我国前理顺汇率、利率、通胀的关系（因为我们只能控制我国的汇率、利率、通胀，而不能控制美元的利率、通胀），比如缓慢升值、通胀对冲升值和利率（让短线国际热钱无利可图），所以现在我们只能平白无故地被大量国际热钱年剥削14%，面对大量的外贸企业亏损倒闭，老百姓也要长期承受实际负利率，同时整体经济进入滞胀。。。。。。

　　再回到股市。本周五沪深股市尾盘发力，有小股资金博利好而收出中阳线，这也符合我在周四盘后文章《先反抽再创新低OR先创新低再反抽？》里的预计，“我想也有可能要等本次会议拿出一个圆满的方案后央行再出手，那么大盘有力度的日线级的反抽就可能要等创新低之后了，在此前恐怕只有100点左右的小反抽。”。周五沪市最多时候上涨100.75点！

　　可是周五一涨市场上就乐观起来了：有人说双底了，有人说头肩底了；有人说反弹3200，有人说中级反弹3500；有人说奥运行情终于来了；有人说跌幅全球第一超越南，越南反弹３０％，我们也该涨了；有人说人民日报、新华社唱多该涨了。。。。。。

　　对这些伪命题我一个一个来破解。

　　先说是否有大家寄予厚望的奥运行情。我早就说过，是不会有什么奥运行情的。奥运会不是世界杯，奥运会向来是面子工程，而不是盈利工程。韩日世界杯盈利150亿美元，北京奥运会盈利5亿元人民币就阿米驼佛了，还不算投入的2000亿元人民币建设费用留下的体育场馆每年1亿元人民币的维护保养费用。奥运概念股也已经炒烂了，进入了下跌反抽再下跌的过程中。

　　再说说是否双底、头肩底、3200、3500。我们知道，在股票、权证和股指期货三大市场中，权证市场和股指期货市场向来是精英玩的地方，因为它们总是领先于股票市场做出方向性的选择。如今的权证市场，全部是认购权证，但是17只权证中除了580017、031005没有创近期新低外，其余全是下降通道创近期新低，你说如此弱势的认购权证市场对应的股票市场会有双底、头肩底、3200、3500吗？！再看股指期货市场。0807合约近期放量下跌，周五仅差7个点没创新低；0809合约、0810合约、0812合约近期都有过连续放量下跌。二次下跌属于放量下跌，你还说双底、头肩底吗？！只有二次下跌缩量才是呀！

　　然后说说是否跌幅全球第一超越南。我确实在6月21日写过《08中国凄美壮哉，沪深股市熊霸天下。》，很不幸，似乎已经在沪综指上实现了。但是沪综指受到601600（下跌72.93%）、601628（下跌66.55%）、601318（下跌64.56%）、601601（下跌63.39%）、601919（下跌62.55%）、601166（下跌61.19%）、600028（下跌61.12%）、600019（下跌59.77%）、600000（下跌58.63%）、601006（下跌58.55%）等大盘权重股大跌的影响，跌幅不能代表绝大多数股票。比较真实的深综指跌幅只有52.37%。越南有平准基金入市，我们却没有。

　　最后说说是否人民日报、新华社唱多就该涨。记得去年3000点一路涨到6124点的过程中，新华社、人民日报等媒体也多次唱空呼吁防范风险，但是股市有其内在规律，涨要涨过头跌也要跌过头。如今下跌过程中唱多也是一样。又没有发出人民日报社论，你激动啥？！说不定还是去年低位唱空高位做多套牢的记者玩自救呢？！

　　还有一点提醒大家，虽然美国股市连涨三天，但也是成交量越来越大每天涨幅越来越小，整个量价背离。7月16日成交30596万，涨幅2.53%；7月17日成交32961万，涨幅1.85%；7月18日成交37823万，涨幅0.44%。

　　总体来说，在国际金融战中失利处于劣势，就别谈什么市盈率、市净率和价值投资了。如果不能严格管制国际热钱的流出，股市将继续崩盘下跌（有媒体报道6月份有191亿美元的净流出，创历年新高）。如果能严格管制国际热钱的流出，股市将继续平缓下跌。如果既能严格管制国际热钱的流出，又能通过汇率、利率、通胀的相互调节而让国际热钱几年内无利可图，那么国际热钱将再次从银行流入股市、房市，股市、房市将大幅反弹。但因为目前我们已经在国际金融战中处于劣势，留下难以处理的残局，第三种可能性很小。

　　本文主标题是，“国际金融战已升级，沪深见底痴心妄想”。本文副标题是，“快速反抽博利好，没有利好原路回”。有利好另当别论。

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