大盘缩量弱势震荡，下周是否又是黑色？

　　今日沪深股市高开冲高回落，收出了类似十字星的小阴线。

　　昨日我写了盘后文章《低开缩量小阳，明日冲高回落。》，对后市的预计是“明日冲高就是很好的卖出时机。”。

　　今日盘中的热点以低中价股补涨为主，这也符合我4月8日盘后文章《整理完后还有上攻，低中价股机会更多。》里的预测。

　　观察今日涨幅榜前100只股票，其中有44只股票是低于10元的低价股，41只股票是介于10元至20元的中价股，仅有15只股票是20元以上的高价股。这其中还有大量的ST股。而且盘中的热点转换很快，一会儿是中小板股票，一会儿是奥运题材股。

　　另一方面，跌幅榜上则是以先涨的中高价股为主，本次反弹中涨幅靠前的股票今日大多下跌，如600109、0019、0565、002097、0728、002182、601099、600249、0025等。

　　从上述涨跌幅榜上的热点转换，是否可以感觉到反弹尾声的征兆呢？！

　　终盘，沪市收于3492.89点，微涨0.61%；深市收于13328.11点，微涨0.31%。两市成交916.27亿元（扣除10个交易日内上市的新股），比上一交易日957.39亿元小幅萎缩，再创3月17日以来新低。共有1315只股票上涨，280只股票下跌，其中21只股票涨停。

　　仔细分析以金融股和石化股为主的大盘权重股，我们可以发现，有近54000多亿总市值的大盘权重股为空方所控制。这其中包括国际油价再创新高而国内成品油价却没有上调因而业绩下滑的601857、600028、601808、600688等石油股，包括今年股市低迷收益下降的601628、601601、601318等保险股。这些股票继续行走在中期下降通道中。那么最近反弹较好的券商股呢？！虽然一季度业绩相比去年还是上升的，但是二季度大盘成交量就再也没法和去年同期的三千多亿相比了，而且现在没有了权证创设的暴利，所以今年券商股的业绩下降将是肯定的，估计下降三分之一以上。所以反弹完后它们也将继续下跌。银行股虽然一季度业绩相比去年也是上升的，但是宏观调控从“防过热防通胀”转向偏重于“防通胀”，势必造成央行出台存款的升息幅度大于贷款的升息幅度，所以后期银行股的业绩增长也不能保证。既然绝大多数的大盘权重股因为业绩下降还需价值重估，所以大盘还是在中期调整中。

　　最后再回到盘面。最近大盘的成交量似乎很规则。比如3月31日到4月2日分别是1004.11亿元、1125.55亿元、1259.49亿元，下跌中逐渐放量；4月3日到4月8日分别是1002.24亿元、1276.54亿元、1419.97亿元，上涨中也是逐渐放量。但是历史经验证明，这种很规则的放量，虽然看着舒服，其实并不表示大主力在进场，只不过是估值差异下机构的换手而已，具体说就是认为股票还是高估的机构把股票卖给认为股票已经低估了的机构。综合各方面的信息，我了解到，几大保险公司从封闭式基金的分红中得到了几百亿资金，新发行的基金也有二百亿资金，私募基金们也有一百亿资金，上述这些资金部分进场了。但是老基金还是以卖出为主。

　　量价配合真的很重要，只有不规则放量才值得我们重视，比如4月8日如果大幅放量至2000亿元甚至以上（远大于4月3日的1002.24亿元），尽管4月9日再次暴跌，我们还应该继续看好后市。可惜量价配合不理想，2002年初1339点开始的大反弹未必能在此重演。

　　综上所述：如果没有实质性利好消息，下周将继续向下，3200点、3000点附近分别有短线机会。

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