水皮,原名吕平波,1964年生,《华夏时报》总编辑。中国著名财经评论家,中央电视台和北京电视台特约评论员。所著著作有《猴市》、《黑庄》、《搏傻》。

水皮:股市伪市场也是市场 春耕秋收

上一篇 / 下一篇  2012-09-13 10:57:09 / 精华(3) / 置顶(1)


2008年11月的某一天,指数被砸到1680点附近,水皮在办公室的窗前呆站了足有两个小时,左思右想之下,下单把自己的仓位填得满满的,然后提起笔来写下了《底在每一个人心中》的杂谈,告诉自己的读者,这个地方就是他心目中的底,不管你们相信或者说是不相信,反正他信。也许,他的判断并不准确,但是他是怎么想的,就是怎么做的,是怎么做的,就怎么说,股市上的事,谁也不敢说自己就代表了正确,但求问心无愧而已。

    2012年9月的第一个周末,指数又被砸到了2050点附近,水皮在自己的办公桌前抽了半天的烟,心中一直在琢磨"5·30"之后曾经写过的文章《人无远虑必有近忧》。在那篇文章中,他第一次提出了相对明确的操盘原则,即"大涨大卖,小涨小卖,不涨不卖;大跌大买,小跌小买,不跌不买",其中"满仓等待最后一次暴跌"成为当年脍炙人口的流行语,思来想去,再次提起笔来以此为题写下了新的杂谈。他不敢指望自己的观点能被每一个投资认可,但是此时此刻,如果不明确自己的基本观点,那么以他的性格,今后是无颜行走江湖的。

    人算不如天算,等待中的最后一次暴跌并没有出现,上证指数却在整整一周之后迎来了难得的暴涨行情,接近4%的涨幅一扫市场此前的颓势,引发了人们无尽的想象。很多人当初对水皮的题目就不能理解,既然还有最后一次暴跌的预期为什么要满仓呢?事实上,谁也不知道最后一次暴跌会不会出现,或者何时才会出现,如果该满仓的时候不满仓,那么你就可能错过这一次暴涨,反过来讲,如果真的有最后一次暴跌,即便空仓也是没有意义的,因为你一定不会在那个时刻满仓的,你一定会选择下一次再下一次,暴涨依然会和你擦肩而过的,这就是辩证法。

    市场暴涨之后并没有出现深幅回调,情势在逐渐向乐观的方向过渡,大家把暴涨归因为欧洲银行的选择,归因为发改委审批的一万亿项目,归因为证监会的维稳措施,好像都有道理但又都没有说服力。首先境外市场的表现和A股没太大关系,道指今年都上了一万三,欧洲股市一直在创新高,而A股是倒行逆施地创新低,根本就是两码事,如果正相关,A股应该在5500点;其次是发改委的项目并非始自今天,相关的信息此前一直暖风频吹,高铁投资早已启动,股指并无反应,最新公布的PPI又是负的3.5%,软着陆还没谱;再者,证监会维稳更是此地无银三百两,别说救市一直就如羊拉屎断断续续不干不净,即便真到维稳救市的时刻,这个市场不但稳不住而且必然破位,奥运之前维稳就维出个暴跌的结果,久盘必跌这是投资规律。如果一定要为市场暴涨寻找理由,这三个原因的组合充其量是一种说法,而根本的原因还在于这个市场超跌严重,基本处于跌无可跌的状态,估值偏低是暴涨看似不期而至的根本原因。

    但是市场超跌之后的反弹或反转并不能成为管理层无为而治的理由和托辞,因为中国的股市和中国的经济一样,既不是典型的计划经济也不是典型的市场经济,而是一种有计划的市场经济,更确切地讲是一种政策经济,政府主导的经济,政府控制资源,垄断资源,分配资源,形成一级市场,而不同性质的企业,包括国有企业和民营企业构成相对竞争的二级市场。政府的权力通过一级市场在二级市场变现,市场主体不过是政府主导经济的载体和牵线木偶,这就是有形的手为什么总是强于无形的手的重要原因。房地产市场是这样,股市也是这样。

    所以,中国股市可以用三句话概括,第一,中国股市是个伪市场;第二,中国股市的特征就是政府垄断的权力通过IPO变现的过程;第三,必须指出的是,伪市场也是市场,也要遵循一般的市场规律,那就是春耕秋收,休养生息。

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