通胀对零售业的影响

通货膨胀、消费升级、人口红利和城市化进程都是支持零售业长期发展的重要因素，而近期通货膨胀尤其明显，由此在股市上对零售行业公司业绩影响巨大。

目前零售板块中有百货、连锁超市和家电连锁三个子行业。百货类公司主要采取销售额扣点的盈利模式，而超市和家电卖场则主要采取获得商品进销差价和收取供应商的通道费的盈利模式。百货销售扣点一般在20-25％范围内，通胀对其盈利能力十增面的，特别是通胀带来的对高端商品提价，更有利于百货企业业绩提升。超市和家电子行业采取的通道收入这块虽然占商家的总收入不大，但毛利率极高，因此在利润中占比很大。在通胀背景下，商家如果能把进价压下来，再把卖价涨上去，则获利将会非常丰厚。

不过有人担心，通胀到底能给行业业绩提升持续多久？短期内对业绩有提升作用，特别是对那些需求弹性低的商品，影响是正面的。但长期看，如果居民收入没有相应提高，通胀影响到消费升级，势必对零售业造成长期损害。