钱都是热的--没有坏钱或好钱，也没有冷钱或热钱

看到国内学界，媒体和政府主管部门在热钱问题上的热烈讨论，实在是过瘾。从社科院张明的热钱规模已经达到1.75万亿美 元，到外 管局宣称中 国没有热钱，只有异常资金，让你大概只能用人品来评判谁说的是对的了。

我见过不下六七个对国内热钱规模的估算，有几个还是作者直接发到我邮箱里的，我下面这句话没有任何批评的意思：所有的这些估算都是在做定义游戏。他们都是先自己给热钱下个定义，有时候并没有直接的说出来，然后按照自己的定义去解读同样的统计数字。所以1.75万亿也好，没有热钱也好，只是定义不同，根本没法比较。外管局的那个比较明显，说那些都不是热钱，而是叫异常资金。但是张明也是做了无穷多假设才搞出那个1.75万亿美元的数字的。  

这么说吧，一个温州老板拿着钱去炒楼炒房和一个美国基金用各种方式把手里的美元用在中国炒楼炒房，这两件事情有本质区别吗？难道印着华盛顿头像的钞票比印着毛主席头像的钞票更热一点？难道人民银行通过外汇占款方式投放的基础货币就比人民银行通过别的渠道投放的基础货币更热一点？是苍蝇就会叮有缝的蛋，哪国的苍蝇都一样。97年的时候，我就听一个香港教授私下里说，攻击港币的看上去台面上是索罗斯在干，但他严重怀疑最大笔的资金还是来自于香港本地。原因是他发现他那段时间特别抢手(世界经理人博客http://blog.icxo.com)，那些本地金主们把他请去不厌其烦的听他讲枯燥的宏观模型，他看得出那些人显然不是对模型感兴趣，从那些人问得问题看来，他的猜测是那些人也想要投机港币。  

从这个意义上讲，钱都是热的，和谁最终持有这个钱关系并不大。外面进来的钱可以抽出去，本地的钱也可以外逃，而且我保证，这两种钱到时走得都是一样的途径。

 虽然我非常支持对短期资本流动进行严密的监控，甚至是必要的限制，但这不是针对外国人的钱，而是针对所有人的钱的。这个世界上没有坏钱和好钱之分，也没有冷钱和热钱之分。在此时此刻的中国，是钱都是热的。