为什么在中国投资的VC侧重投资成熟企业？

为什么在中国投资的VC侧重投资成熟企业（later stage companies）, 为什么他们会投资很多不同行业（Diversifying the portfolio）。

在中国投资的VC侧重投资成熟企业是因为：
1）全世界的VC当中，侧重投资初创项目的都很少，中国也不例外；
2）中国目前不是成熟商业社会，初创企业将会遇到许多许多意想不到的坎儿；
3）绝大部分VC基金管理人不是企业家出身，他们对自己筛选初创企业的眼光和帮助初创企业渡过难关的能力没有自信。
4）VC基金规模都比较大（这样 general partners 收管理费收得多），初创企业需要投资的资金规模不大，如果都投资初创企业，那么一个有点规模的VC基金就要投资很多项目，这样基金管理人管不过来。
5）对于VC来说三五百万美元的投资规模在美国算是小项目，只够支持一个十来个人的小型初创公司一两年所需要的资金，在中国这可能是相当可观的一笔钱，要有相当规模的成熟企业才能用掉这么多钱。三五百万美元在中国投资，足够我开一间一两百人的制造厂了，还不是劳动密集型那种的。

在中国投资的VC投资的行业范围比较宽是因为：
1）中国的VC大部分是美国背景，美国VC跟欧洲VC相比有个特点是兴趣点变化快，喜欢跟风，跟股市的风，什么热门就投资什么行业。反而欧洲VC才是真正的“不熟不做”。
2）大部分活跃在中国的VC都是IB（投资银行）背景出身，他们对具体的行业并没有专门的爱好或者管理专长，只要感觉能赚钱就投资。虽然行业资历浅，但是他们都是聪明人（quick learners), 他们对具体行业的知识大部分来自于行业报告，只要能找到资料翔实的行业报告，他们就有自信从一个行业跳到另一个行业。

所以携“高新技术”回国创业的海龟，特别是那些回国才开始做产品商业化开发的，若想融资，只能找3F公司投资。（注：3F ＝ family,friends, fool。参见： 创业股份问题，是个资产定价的问题。只有市场可以为资产定价。）
其中第三个F包括政府基金和一些刚好爆发了一把有兴趣“高科技”一把的“天使”。

如果我是VC，有海龟找我投资，那么要满足三个条件：
1）最好是“低薪科技”，因为中国在世界上最强的竞争力就是“低薪”。如果你说你是看好中国市场，对不起，我不知道为什么你那么自信你能够在中国做好市场销售。
2）最好已经有客户在用你的产品，而不是实验室刚出来的“高新科技”或者构思中预期有很大市场的产品。请不要抱怨我看不上你的新产品，请不要鄙视我看不懂你的高新技术，可是这样的新技术新产品实在太多，我实在是看不过来，而且我实在是无法预期产品在商业化过程中会遇到什么困难。
3）创业团队至少有一个人是善于做市场销售的，除非你不准备卖产品，只准备卖技术使用许可（licence)。不过你千万不要为了满足这个条件拉一个交情不深的人来充数，否则很可能你是在为他做嫁衣裳。

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