皮海洲:汇丰与中国平安的联姻无疑是一段美满的姻缘。

上一篇 / 下一篇  2012-11-22 16:42:10 / 精华(3) / 置顶(1)


近日有消息称,汇丰控股计划出售持有的15.57%中国平安股份,涉及金额高达735亿港元。对此,汇丰控股19日在港交所发布声明,确认此事正在商讨当中,而有关的商讨有可能会或不会构成股份之出售。受此影响,中国平安A股、H股均出现大幅下挫的走势。
  汇丰与中国平安的联姻无疑是一段美满的姻缘。汇丰与平安的战略合作始于2002年10月,汇丰当时以6亿美元作价认购了平安10%的股份。2005年,汇丰控股以81.04亿港元的价格收购高盛和大摩持有的中国平安6.1亿股权,汇丰持股比例达到19.91%。随后,伴随着中国平安A股上市及先后两次在H股市场定向增发,汇丰控股的持股比例被稀释到2011年底的15.57%。而这些股权在最近5年里带给汇丰的回报就达到了31.87亿美元,已经超过了汇丰对平安的投资额。
  而作为中国平安来说,也从与汇丰的合作中受益良多。在与汇丰的合作中,平安摆出了学习者的姿态。汇丰入股平安后,委派了两名管理层加入董事会,参与重大业务方针的制定。同时,汇丰还向平安日后发展起来的银行业务派出了骨干人才,并将汇丰的后台风险控制系统直接移植过来,助力平安的银行业务。汇丰之于平安的影响体现在经营模式、治理结构、管控流程、市场网络、后援服务等。中国平安之所以能有今天的巨大发展,汇丰功不可没。因此,汇丰与中国平安的合作堪称双赢。
  那么,汇丰为什么又要与平安分手呢?这正印证了中国那句名言,世界上只有永远的利益没有永远的朋友。汇丰与平安分手,为的就是"永远的利益"。
  汇丰对平安的投资无疑是一笔成功的投资。不仅在最近5年汇丰得到了31.87亿美元的回报,而且如果这次汇丰如果能够成功退出的话,将会带来高达65亿美元(约合405亿元人民币)的税前利润。这笔资金对于汇丰来说无疑是"及时雨"。一方面是汇丰控股需要补充资本以应付监管。即将于明年1月实施的《巴塞尔协议III》,预计将削低集团核心第一级资本比率100个基点。而出售平安股权可帮助汇丰控股将一级资本比率从13.1%提高至13.6%。另一方面,也可以用来支付与各国监管机构达成和解所需的罚款。数据显示,汇丰控股今年以来就英美违规指控的拨备就接近32亿美元。
  当然,汇丰拟抛空平安股份,更是源于其自身发展的需要。自2011年5月以来,汇丰CEO欧智华(StuartGulliver)开始执行其剥离非核心资产计划,也即"三年复兴计划",以增强盈利能力和股东权益回报率。据汇控集团三季度财报,截至今年9月,汇丰已处置或关闭41处非核心资产,保险业务屡屡出现在被剥离名单上。因此,这次拟清空中国平安股份,是汇丰剥离非核心资产计划的继续。
  此外,汇丰退出中国平安,也不乏避免进一步"养虎为患"之意。毕竟现在的中国平安不再是当年深圳蛇口那个小公司了,而是一个大型综合性的金融集团。平安目前除了保险业务以外,银行、投资、信托等业务的发展也日趋成熟。尤其是在收购了深发展之后,平安的银行业务已是羽翼渐丰,客户逐渐向高端拓展,今后可能与汇丰产生利益冲突。汇丰此时撤离,也可以避免未来与平安之间形成更直接的竞争关系,避免出现更大的利益冲突。

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TAG: 董事会 港交所 皮海洲 汇丰控股

 

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皮海洲

皮海洲

职业投资者,独立财经撰稿人。1993年入市,十四年的股市磨练,练就了对股市独到的眼光与见解。所写文章以政策、时事热点评述、股票炒作心得为主,以反映中小投资者呼声为 己任,著有《轻轻松松炒股票》一书。联系方式:phz168@21cn.com

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