教你“化繁为简”认识本轮牛市

上一篇 / 下一篇  2009-07-07 15:27:08 / 精华(3) / 置顶(1)


  3000点整数关口近在眼前,但似乎总有神秘力量努力在隐秘的角落拉抬A股

  A股市场在执拗地上涨着。

  无论欧美股市如何风云变换,无论IPO重启几多负面信息,A股在进入6月份以来,一直以一种特立独行的姿势上涨着,几乎不想做过多干戈,就杀到3000点整数关口前。

  3000点,对于A股的成长史而言,是一个奇妙的点位。第一次达到3000点是2007年3月,大盘是题材股的天下,基金卖一只火一只,之后大盘很快进入了蓝筹时段,半年后冲上6000点。第二次达到3000点则是惨痛的滑落,尽管印花税又降了回来,但大盘短暂的反弹后还是在2008年6月11日跳水般击穿众多专家预言的3000铁底,终在2008年11月在1700点附近筑底成功。

  和之前相比,本次大盘再次行驶到3000点附近,有着浓厚护盘意味,不管出于怎样的目的,利好几乎一直延续,不但金融、地产有启动的表现,而且钢铁、能源这样的大盘股也时不时表现一把,这只能说明大资金并不认为3000点绝对不是本轮牛市的头部。从成交量的情况看,目前仍然在牛市途中,大的趋势并没有改变。我们以沪深300指数为例,该指数的3月均量线仍在12月均量线上方,尽管两条线已开始呈接近状态。这说明,至少从量能情况看,仍然有资金入市。

  但在IPO重启后,作为普通投资者我们明显可以看到,管理层对资本市场的看法可能已经有所分歧,3000点前的是非正在变多。例如对房价成本和信贷资金入市情况的调查,其背后都是在警惕市场过于投机,没有把钱用到管理层想要钱到的地方。但另一方面,管理层也在考虑不伤害热钱的积极性,在思量好久后终于选定中小盘重启IPO,没有以农行和中国建筑打头,还算是对资本市场有所呵护。

  而市场融资功能恢复,创业板及主板新股的即将发行是大盘技术走势变化的一个重要分界点。本轮行情前段大盘始终波浪盘升,而不是紧贴均线小幅盘升,就是因为扩容对于投资者一直是一把高悬的利剑。如今,这把利剑终于落地了,市场担心的重大利空突然消失,在一定程度上封杀了短期大盘下跌的空间。但又打又哄,也让人感觉难断是非。

  虽然疑问众多,但投资者如果化繁为简认识本轮牛市,依然要以资金面作为最倚重的判断依据。数据显示,自去年四季度以来,管理层开始放行指数型基金,如果算上已实施封转开的富国天鼎和广发沪深300指数型基金,意味着在近一年的时间,管理层已先后放行了7只指数型基金。在3000点前,管理层在6月24日放行华夏沪深300基金,绝对是值得玩味的信号,以目前基金销售逐渐转热的形势,2007年5月到10月的基金牛市格局有可能复现,虽然动能不会比上次足,但赚钱的机会依然存在。

  从去年11月开始到今年4月份,市场风格基本上以中小盘股为主流,运作资金的性质以私募基金为主,运作方式是以高比例持股为主的坐庄行为。经历了半年多的时间,相关股票的涨幅基本上都超过了三倍,有些甚至超过四五倍,动能难再。在个股方面,笔者依然坚持上期专栏的判断,金融股目前普遍市盈率还在15倍左右,远远低于其历史平均市盈率,依然被低估。按照基金扎堆选股的风格,招行、浦发依旧有着很大的吸引力,投资者可以让基金给自己抬轿子。而笔者之前推荐过的雅戈尔,持有大量中信证券的股份,还没有展开真正的升势,不妨可以选择试试。

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